Publicado el
Este es el cierre de agosto de 2026. Cada mes cuento qué ha hecho mi cartera, qué he movido y por qué, sin maquillar los meses malos. No publico el patrimonio en euros, pero sí todo lo demás: pesos, distribución, operaciones y errores.
Empiezo por la limitación obvia: este es el primer informe, así que la serie de momento no tiene pasado. Llevo muchos años invirtiendo y registrando el rendimiento cada mes, pero no tengo ni el mismo detalle ni el mismo formato que en este informe. Tampoco tendría mucho sentido dedicarme a subir a la web los 100 informes de los últimos años. Así que el histórico arranca aquí.
Índice
La cartera de acciones
La parte que gestiono activamente: 21 posiciones, con su calificación, su categoría en mi cartera y la postura que mantengo en cada una. Los pesos están definidos sobre la cartera activa completa, que incluye las opciones y la liquidez que tengo en el broker.
| Empresa | Calificación | Categoría | Postura | Asignación | |
|---|---|---|---|---|---|
| Taiwan Semiconductor (TSM) | ★★★★★ | Pilar | Mantener | 17,6% | |
| Tesla (TSLA) | ★★★★★ | Especulativa | Mantener | 12,4% | |
| Microsoft (MSFT) | ★★★★★ | Pilar | Mantener | 8,6% | |
| 3M (MMM) | ★★★★★ | Defensiva | Mantener | 6,7% | |
| YPF (YPF) | ★★★★★ | Especulativa | Reducir | 5,2% | |
| Global Ship Lease (GSL) | ★★★★★ | Especulativa | Mantener | 4,5% | |
| Coca-Cola (KO) | ★★★★★ | Defensiva | Mantener | 4,5% | |
| Realty Income (O) | ★★★★★ | Pilar | Mantener | 4,1% | |
| British American Tobacco (BATS) | ★★★★★ | Defensiva | Mantener | 3,8% | |
| T. Rowe Price (TROW) | ★★★★★ | Defensiva | Mantener | 3,8% | |
| Walmart (WMT) | ★★★★★ | Defensiva | Reducir | 3,5% | |
| Brookfield Asset Management (BAM) | ★★★★★ | Pilar | Mantener | 3,5% | |
| Johnson & Johnson (JNJ) | ★★★★★ | Pilar | Ampliar | 3,1% | |
| General Dynamics (GD) | ★★★★★ | Crecimiento | Mantener | 2,5% | |
| Meta Platforms (META) | ★★★★★ | Crecimiento | Mantener | 1,9% | |
| Grupo Financiero Galicia (GGAL) | ★★★★★ | Especulativa | Mantener | 1,9% | |
| PayPal (PYPL) | ★★★★★ | Especulativa | Mantener | 1,8% | |
| Novo Nordisk (NVO) | ★★★★★ | Crecimiento | Mantener | 1,5% | |
| Equinix (EQIX) | ★★★★★ | Crecimiento | Mantener | 1,4% | |
| Procter & Gamble (PG) | ★★★★★ | Defensiva | Mantener | 1,0% | |
| Diageo (DGE) | ★★★★★ | Defensiva | Reducir | 0,4% | |
| Liquidez en el broker | 7,4% | ||||
| Opciones vendidas valor de recompra, en negativo | -1,2% | ||||
Mi regla es que ninguna posición pase del 25% de esta cartera. Taiwan Semiconductor está en el 17,6%, que es mucho pero dentro del límite. El conjunto de Especulativas tiene su propio techo, el 30%, y cierra el mes en el 25,8%.
Por origen del negocio
Miro esto para entender dónde está establecido el negocio, no por dónde cotiza la acción. Casi todo lo compro en dólares y en mercados americanos, pero eso no convierte a TSM en una empresa estadounidense. Uso la clasificación de mercados de MSCI, que además de desarrollados y emergentes tiene una categoría aparte, standalone, para los mercados que no encajan en ninguna de las dos: ahí está Argentina desde 2021. Los porcentajes de aquí en adelante van sobre las acciones, sin la liquidez ni las opciones.
- EEUU59,1%
- Emergentes23,5%
- Standalone7,6%
- Europa Occidental6,1%
- Otros Desarrollados3,7%
Por sector
Uso clasificación GICS, que es el estándar que usan los índices, para poder comparar estos pesos con los de cualquier fondo.
| Sector GICS | Asignación | |
|---|---|---|
| Tecnología de la información | 27,9% | |
| Industrial | 14,6% | |
| Consumo básico | 14,1% | |
| Consumo discrecional | 13,3% | |
| Financiero | 11,6% | |
| Inmobiliario | 5,9% | |
| Energía | 5,6% | |
| Salud | 5,0% | |
| Servicios de comunicación | 2,1% | |
Por capitalización
El tamaño de las empresas que tengo, en miles de millones de dólares (lo que los americanos llaman billones).
- Mega, más de 20057,8%
- Grande, de 50 a 20023,9%
- Mediana, de 10 a 5011,5%
- Pequeña, menos de 106,8%
Los fondos
Son el núcleo de mi patrimonio, y la parte aburrida a propósito. Aquí no intento acertar, intento no liarla. Están todos, uno a uno, con su ISIN, su calificación de Morningstar y su TER. Ojo, que el TER no es todo lo que cuestan: encima va la comisión de custodia que cobra la entidad comercializadora, que no aparece en la ficha de ningún fondo.
| Categoría | Fondo | ISIN | Morningstar | TER | Asignación | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| EEUU | Amundi Index S&P 500 | LU0996179007 | ★★★★★ | 0,30% | 27,9% | |
| EEUU | Vanguard U.S. 500 Stock Index | IE0032620787 | ★★★★★ | 0,10% | 23,1% | |
| Europa | Vanguard European Stock Index | IE0007987690 | ★★★★★ | 0,12% | 17,8% | |
| Emergentes | Vanguard Emerging Markets Stock Index | IE0031786142 | ★★★★★ | 0,23% | 11,2% | |
| Small caps | Vanguard Global Small-Cap Index | IE00B42W3S00 | ★★★★★ | 0,30% | 6,9% | |
| Japón | Vanguard Japan Stock Index | IE0007281425 | ★★★★★ | 0,16% | 5,0% | |
| Emergentes | Pictet China Index | LU0625737910 | ★★★★★ | 0,68% | 3,5% | |
| Categoría | Fondo | ISIN | Morningstar | TER | Asignación | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Renta fija | Vanguard Global Bond Index, cubierto a euro | IE00B18GC888 | ★★★★★ | 0,15% | 0,9% | |
| Renta fija | UBS Renta Fija 0-5 | ES0124880032 | ★★★★★ | 0,86% | 0,5% | |
| Categoría | Fondo | ISIN | Morningstar | TER | Asignación | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Monetario | Renta 4 Renta Fija 6 Meses | ES0128520006 | ★★★★★ | 0,31% | 3,2% | |
Inversión alternativa
Oro y bitcoin van en un bloque aparte, con su propia lógica. No son empresas: no tienen negocio, ni caja, ni ventaja competitiva, así que meterlos en la tabla de acciones no tendría mucho sentido. Los coloco en su propio bloque porque su función es diferente.
| Activo | Vehículo | Asignación | |
|---|---|---|---|
| Bitcoin | Bitcoin spot | 66,1% | |
| Oro | ETC de oro físico (Invesco Physical Gold) | 32,8% | |
| Ethereum | Ethereum spot | 1,0% | |
Los pesos de la tabla van dentro de este bloque, no sobre el conjunto de mi patrimonio. El bloque tiene dos topes propios, un 20% del patrimonio financiero en total y un 10% para bitcoin sobre ese mismo patrimonio financiero. Ahora mismo, los dos se cumplen con holgura. El porqué de esos topes, y por qué este es el único bloque que no tiene índice de referencia, está en Inversión Alternativa.
Movimientos
- Aportación nueva del mes: toda a fondos indexados. Nada a la cartera activa o a inversión alternativa.
- Varios traspasos entre fondos, todos por debajo de los 20.000 € que me marco como máximo por operación, para consolidar la cartera pasiva en menos vehículos y optimizar comisiones.
- 17 operaciones de opciones: 10 ventas de calls y 7 ventas de puts.
- Ninguna compraventa en la cartera de acciones.
- Dividendos cobrados de 6 empresas: British American Tobacco, General Dynamics, Grupo Financiero Galicia, Novo Nordisk, Procter & Gamble y Realty Income.
- Primas cobradas por vender opciones sobre 9 empresas: 3M, Amazon, JPMorgan, PayPal, T. Rowe Price, Taiwan Semiconductor, Tesla, Walmart y YPF. Amazon y JPMorgan no están en mi cartera: ahí vendo puts al precio al que me interesaría comprarlas, y mientras tanto cobro la prima.
Las empresas que sigo sin tenerlas todavía, con su tesis y el precio al que me interesarían, viven en mi watchlist, que actualizo cada mes.
Resumen del mes
Mi patrimonio financiero (fondos, acciones, opciones, alternativos, plan de pensiones y efectivo, sin los inmuebles) ha variado un +4,64% en el mes. Descontando las aportaciones nuevas, la variación es del +4,34%, que es la cifra que mide de verdad cómo se han comportado los activos.
Así se reparte esa cifra entre los tres bloques. Todas las rentabilidades descuentan las aportaciones.
| Bloque | Rentabilidad del mes |
|---|---|
| Cartera pasiva | +2,95% |
| Cartera activa | +4,17% |
| Inversión alternativa | +17,83% |
| Patrimonio financiero | +4,34% |
Los tres bloques que aparecen en la tabla son el grueso de mi patrimonio financiero. Fuera de esos bloques solo quedan el efectivo operativo que tengo en la cuenta corriente para los gastos del día a día y el plan de pensiones. Representan un porcentaje tan pequeño que no tiene sentido detallarlos.
En los informes mensuales no incluiré la comparación contra el índice de referencia. Creo que publicar ese marcador mensualmente sería invitar a opiniones y comparaciones, que son más ruido que señal. Obviamente, cuando hago balance del rendimiento y la evolución de mi cartera, utilizo los índices de referencia definidos en mi sistema para cada una de las categorías.
Una nota más: no estoy contabilizando inmuebles en este informe, solo patrimonio financiero.
Lo que va bien
- Buen mes en renta variable y mejor aún para oro y bitcoin. A destacar que Tesla ha recuperado gran parte de su descalabro del mes anterior y eso ha empujado la cartera hacia arriba.
- Los límites de tamaño se cumplen: ninguna posición de la cartera activa pasa del 25% y las posiciones más especulativas están por debajo del 30%.
- Ninguna compraventa de acciones en todo el mes. Cero FOMO.
- Aportaciones automáticas a los fondos de la cartera pasiva, como manda el plan.
Lo que va mal
- Tengo posiciones en la cartera activa que son residuales y que debería liquidar o gestionar; particularmente Diageo y Procter & Gamble.
- Sigo corto de renta fija y de oro. Esto se arregla aportando mes a mes.
Siguientes pasos
- Seguir aportando a renta fija todos los meses.
- Decidir a qué ritmo construyo la posición de oro, que ahora mismo está por debajo de mi objetivo.
- Vender opciones call sobre las acciones que no me importaría vender: Walmart, T. Rowe Price, PayPal, 3M…
- Gestionar las acciones de Diageo y Procter & Gamble.
Preguntas interesantes
¿Por qué no publicas el patrimonio en euros?
Creo que aporta valor, pero es limitado y me expone más de lo que quiero en este momento. Los porcentajes cuentan la misma historia: cómo está repartido, qué pesa demasiado y qué me falta.
¿Cuándo publicarás la comparación contra el índice?
La calculo y la guardo cada mes. Y lo analizo con cariño en Navidad. Cuando tenga una serie histórica suficiente, publicaré la comparativa, aunque no será en el informe mensual.
